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目前，杭州已经有杭州JW万豪酒店、西溪喜来登酒店、浙江西子宾馆、浙江宾馆等近50家酒店用了这种POS机叫车，80%都是四星级以上酒店。预计到今年年底，这个叫车服务将进入100家酒店。此外，如果推广顺利的话，今后它还将进入高端物业、写字楼、大型企业，方便市民叫车。
第三季度经济酒店经营稳定,收入利润增速10%。加盟开店数创新高,直营比例有待提升,预计未来整体稳健增长。肯德基成本下降,盈利能力提升。自有
餐饮尚未好转。
2012年前三季度,
公司收入17.6亿元、净利润3.3亿元,分别+12.6%、+19.2%,EPS0.54元;第三季度公司收入6.4亿元、净利润1.0亿元,分别+7.9%、+25.1%,EPS0.17元,符合预期。第三季度净利润高速增长主要源于经济型酒店业务贡献利润继续快速增长。
第三季度,经济型酒店出租率下降,导致收入增速较上半年放缓。直营开店放缓,加盟开店加速。预计未来加盟签约放缓,直营店比例趋于提升。经济型酒店收入5.7亿元、+10.1%,较上半年增速放缓,预计净利润+10%。①直营店收入5.1亿元、+8.5%,加盟店收入5498万元,+27%,两增速均较上半年放缓。主要源于出租率88.5%、较上年同期下降3个点,尽管平均房价185元、+2.1%,但Revpar164元,同比下降1.3%。②前三季度新开104(直营13、加盟91),第三季度新开52家(直营4、加盟48),直营店开店放慢,加盟店开店加速。新签约34家(直营6、加盟28),加盟店签约速度放缓。③预计12年新开直营20家,加盟100家,直营店开店速度有待加快。
第三季度,月饼业务下滑,导致食品与餐饮业务收入增速放缓。得益于肯德基成本下降,公司肯德基投资收益大幅增长。公司食品餐饮业务收入7502万元、-6.4%,增速下降源于月饼销售收入-33.8%。肯德基第三季度收入+2.6%,得益于原材料成本下降,净利润+56%。
盈利预测及投资建议。预计12年酒店收入+10%,净利率维持10%,EPS0.37;肯德基利润+20%,EPS0.2;长江证券分红0.1。12、13EPS0.65、0.75元(主业0.64),给予13年主业30PE,目标价19.2元,增持。
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